奥特斯持续上行趋势，业绩超出预期

• 202526 财年上半年营收达 8.46 亿欧元，同比增长 6％
• 息税折旧摊销前利润1.75 亿欧元，利润率 20.6％
• 汇率波动对收入、利润及股东权益造成显著影响
• 202526 财年预测：营收 17 亿欧元，息税折旧摊销前利润率 23％
• 202627 财年预测不变

奥地利莱奥本2025年11月4日 美通社 －－ 奥特斯首席执行官马铭天（Michael Mertin） 表示：“尽管面临严重的汇率逆风与充满挑战的市场环境，我们超越上半年的预测，实现了营收与息税折旧摊销前利润的增长。我们成功实现了客户结构多元化，并与全球人工智能芯片产业的重要参与者建立了紧密联系。尽管奥特斯已出售韩国安山工厂，且汇率波动可能在下半年继续带来压力，但是，随着马来西亚居林与奥地利莱奥本新厂的逐步投产，我们预测本财年营收计划提升至 17 亿欧元。”

与去年同期相比，202526 财年上半年合并营收增长 6％，达 8.46 亿欧元（上年同期：8 亿欧元）。若排除汇率影响，营收增长幅度达 11％。凭借积极的产量增长，奥特斯成功抵御了报告期内持续的价格压力与不利汇率影响。

成本优化与效率提升计划

在 202526 财年，奥特斯进一步强化成本削减措施，所有投资均需经过严格审核，继上年度节约成本 1.2 亿欧元 后，本财年目标是再可持续减少至少 1.5 亿欧元，该措施旨在抵消艰难市场环境带来的影响，以及居林新生产线投产的初期成本。

市场环境

尽管自年初以来关税的话题讨论持续不断，但其对市场的实际影响目前仍较有限。不确定性促使部分企业提前下单或降低库存。总体而言，与上一季度相比，市场形势略有改善。数据中心与服务器业务仍是主要增长引擎，需求保持稳定。尤其是用于人工智能的高端产品需求强劲，该领域正持续向高端半导体封装载板发展，奥特斯将从中持续受益。

尽管地缘局势持续变化，大部分的市场需求发展仍然积极。笔记本电脑行业得益于人工智能带动的产品更新换代周期，以及出于对潜在关税的担忧而导致的季节性调整，业绩表现良好。智能手机市场同样保持强劲业绩。工业及汽车领域预计在 2025 年仅实现温和增长，原因之一是库存尚未完全消化，电动车市场尤为艰难，当前低迷的需求削弱了整体环境。此外，美国与欧盟的关税、政治及法律障碍也带来额外负担。

202526 财年展望

奥特斯预计本财年营收约为 17 亿欧元（202425 财年：15.9 亿欧元）。若调整汇率因素及韩国安山工厂出售的影响，运营性增长约为 20％。预期息税折旧摊销前利润率约 23％，仍将反映马来西亚居林新增产线的启动成本（202425 财年含安山工厂出售收益为 38.1％；若排除出售收益，则为 17.7％）。资本支出预计约 2.5 亿欧元（202425 财年：4.15 亿欧元），主要用于扩建居林新厂的半导体封装载板产能。公司预计息税前利润与经营活动现金流均将保持正值。

202627 财年展望

奥特斯预测高附加值产品的强劲需求将持续增长，尤其是在生成式人工智能领域。此外，服务器、PC 与笔记本等成熟市场也呈现复苏迹象。公司还决定进一步拓展国防产业市场。在这一积极市场环境下，奥特斯预计 202627 财年营收约 21 至 24 亿欧元，息税折旧摊销前利润率预计为 24％28％。

汇率影响与潜在风险

奥特斯超过四分之三的营收来自美国客户，收入主要以美元计价，而生产成本大多以亚洲货币计价，财报以欧元呈现。自 2024 年 12 月公布 202627 财年预测以来，美元兑欧元汇率从 1 欧元兑 1.07 美元贬至约 1 欧元兑 1.17 美元，贬值约 10％。因此，公司营收预期从区间上限调整至下限。若未来汇率继续波动（无论正向或负向），都将影响营收预测。

除总体市场动态外，原材料供应短缺 亦可能成为挑战。玻璃纤维尤其是 E－glass以及技术更复杂的 T－glass是印制电路板与半导体封装载板生产中的关键材料。其中，T－glass 对大尺寸与复杂半导体封装至关重要。由于过度依赖单一核心供应商，去年市场已呈现潜在供应瓶颈。奥特斯及早采取措施，通过与客户合作共同认证，新增供应商，以增强供应链的安全。由于部分新合作伙伴仍在扩充产能，目前尚无法满足全部需求，因此，在 202627 财年下半年，奥特斯及同行可能无法完全满足客户的所有需求。虽然此类原料短缺会限制产量，但也可能缓解半导体封装载板的价格压力。